華東區域一直是優特鋼主要生產和消費區域,一直以來,江蘇價格一直高于山東價格,江蘇市場資源流通除本省鋼廠資源外,不少山東鋼廠資源南下,往年北材南下一直是主旋律,今年隨著南北供需錯配,南北價差縮小,北材南下減量甚至個別月份出現南材北上的現象。

一、南北價差縮小 北材南下受阻

以45#碳結鋼為例,無錫和山東價差2021年一直維持高位,年度均值在204元/噸,而2022年上半年,無錫和山東價差140元/噸,同比減少64元/噸,7月份以來,兩地價差進一步縮小,平均價差僅32元/噸,更有部分時間兩地價差出現倒掛的現象;而山東臨沂到江蘇運費正常在70-80元/噸,返程更便宜,故從價差表現來看,南材北上具備一定的操作空間。

二、供需錯配 南材北上創造條件

從鋼廠生產情況來看,2021年江蘇、山東兩地產量變化趨勢基本相同,但2022年上半年兩地產量走勢完全分歧,2022年上半年江蘇鋼廠總產量逐月攀升,而山東鋼廠產量受重污染天氣及產能置換等影響出現回落比較明顯;7月份以來,隨著市場價格大跌,鋼廠利潤大幅度減少,山東鋼廠積極減產,產量下降較為明顯,而江蘇鋼廠雖有減量,但整體產量影響并不大,南北供應嚴重失衡。據我的鋼鐵網調研數據顯示,7月、8月江蘇產量206.4萬噸,同比下降1.10%,而山東產量98.3萬噸,同比下降33.04%,山東產量減產明顯,供應出現南多北少的狀態。

再來看一下需求情況,據我的鋼鐵網成交量調研數據顯示,2022年江蘇優特鋼周均成交值7.10萬噸,同比減少29.28%;2022年山東優特鋼周均成交值4.77萬噸,同比減少1.65%。2022年江蘇和山東兩地成交較2021年均有所下滑,但江蘇地區成交減量更加明顯,主要原因還是在于2022年上半年江蘇、上海接連爆發疫情,制造業終端企業原料及成品采銷受疫情管控運輸困難,需求受制嚴重;6月隨著疫情逐漸緩解,江浙又迎來7、8月高溫天氣,終端開工率不足,需求表現較差。

綜上,在山東鋼廠大幅減產,江蘇鋼廠產量居高不下,而江蘇需求較山東減量明顯的情況下,優特鋼南北資源出現錯配的現象,南材北上的新局面形成。但隨著9月山東鋼廠陸續復產,而南方疫情得以控制,高溫天氣結束需求逐漸好轉的情況下,預計南北資源錯配的局面將打破。