總結:回顧上周鋼鐵市場,鋼價呈現了下跌的運行態勢,鋼材綜合價格指數下跌121個點,螺紋和線材分別下跌164和177個點,中厚板熱軋冷軋分別下跌64、115和81個點;原燃料方面,鐵礦石美元指數下跌11個美元,廢鋼價格指數下跌83個點,焦炭綜合價格指數下跌81點。

展望本周鋼鐵市場,或呈現震蕩偏強運行的態勢,主要理由:一是宏觀穩經濟政策持續加碼出臺、落地,效果逐步顯現;二是鋼鐵供需的壓力開始顯現,一方面供給環比明顯增加,另一方面疫情擴散,臺風過境,影響需求,供需或處于弱平衡;三是受成材明顯下跌等影響,焦炭價格開啟新一輪下跌,而鐵礦有望走強,形成原燃料與成材的交互影響。

宏觀:隨著高溫緩解,電力供需趨向平衡利好生產復蘇。隨著前期政策進入落地顯效期,基建投資、消費等需求指標有望繼續回升,對工業生產形成帶動作用。而疫情仍是短期內最主要的因素。此外,國內服務業需求增長相對乏力,擴大消費需求是當前經濟穩定恢復增長的當務之急。

一、原料各品種情況

(一)鐵礦石

(二)煤焦

(三)廢鋼

本周螺廢差回落到1000元/噸以內、板廢差僅800元/噸左右, 鋼廠虧損狀況加劇。獨立電爐廠來看,本周電力供應恢復,前期停產的電爐廠紛紛復產,其中尤以四川地區最為明顯,因此本周電弧爐開工率和 產能利用率均出現明顯增加,對廢鋼需求形成一定支撐。但值得注意的是電爐廠的虧損情況較長流程鋼廠更為嚴重,目前多數電爐廠都是維持錯 峰生產的狀態以減少虧損。鋼廠數據來看,61家鋼廠廢鋼日均到貨和消耗量雙雙增加。綜合來看,黑色系期貨大幅走弱,鋼廠虧損嚴重,對廢鋼價價格形成較強壓制,但電爐廠開工率增加明顯,對廢鋼需求形成托底,預計下周廢鋼價格或窄幅震蕩走弱,下行空間有限且走勢強于成品材。

(四)鋼坯

從目前行情里看,雖然近期高爐企業維持高開工,但因成品利潤相對高于鋼坯,疊加個別鋼坯廠尚未生產,故鋼坯投放量略有下降,近期維持在3.3-3.6萬噸左右水平。需求方面,近期國內部分省份疫情反復,整體需求及流通受到一定限制,雖然隨著金九來襲需求有上升空間但增幅有限,短期來看下游軋鋼企業對鋼坯需求難見明顯變化,整體交易資源多以投機性為主。當前供小于需局面尚存,鋼坯倉儲庫存繼續以降庫為主,但因近期軋鋼出貨速度減緩,整體采坯積極性相對縮窄,降庫速度略有下降,但基于多數軋鋼企業廠內坯料庫存仍處于偏低水平,因此預計后期倉儲庫存仍延續消庫趨勢。目前美聯儲加息預期不利影響仍存,疊加國內一些經濟數據不佳,黑色系期貨盤面暫呈現震蕩趨弱調整的走勢,這或在一定周期內繼續制約鋼坯市場走勢。綜合以上,預計近期鋼坯市場多呈現窄幅調整觀望的走勢,后期仍需多關注期貨盤面的變化。

二、鋼材各品種情況

(一)建筑鋼材

目前國內外宏觀環境走弱帶動建筑鋼材價格走低。市場對于后期供應快速回升后即將出現旺季累庫的擔憂開始增加,另外房地產新開工量整體偏低,前期存量消費臨近尾聲,對于“金九銀十”消費的恢復信心不足。另外近期國內多地疫情多點散發,需求存在階段性放緩的風險。預計本周國內現貨價格仍將維持低位震蕩狀態。

(二)中厚板

本周產量依舊延續小幅下降的趨勢,近期鋼價大幅走跌,部分鋼企由于受到利潤的擠壓而選擇檢修,電爐除了局部地區有微薄利潤,其余地區虧損嚴重,短流程一直處于停產的狀態。針對下半年粗鋼壓減也是初步有了消息,但是對于中板品種而言影響較小。在沒有過多新增產能的背景下,供給壓力后期或有所緩解。

金九銀十的傳統旺季對于貿易商心態面有一定的提振,補庫積極性有所提高,但是由于近期價格松動,成交量明顯縮水,后期需要價格來刺激出貨。

淡季過后,9月份需求釋放仍可期,但是由于大背景下地產基建行情表現不溫不火,用鋼量雖有恢復但不及預期。雖然用電恢復正常水平,下游開工情況有所好轉,但是物流周轉仍偏低,終端采購量并沒有所提升,很大程度上也抑制了庫存的去化,需求的恢復仍需時間。

綜合來看,預計本周中板市場價格承壓運行為主。

(三)冷熱軋

供應來看,上周熱冷軋產量無明顯變化,但是進入9月份,熱冷軋前期檢修的鋼廠均有復產的計劃,尤其是熱軋復產速度較快,預計熱軋周產量維持在307-310萬噸,冷軋周產量恢復至76-78萬噸;預估整體熱冷軋產量月環比出現增加。

需求來看,一方面,受疫情影響,市場交投氛圍不佳,剛需為主,熱冷成交量均維持低位。其次,上周熱卷主流出口報價雖有下降,但距離東南亞買家意向成交價格仍有一定的差距,且與獨聯體相比仍無價格優勢, 9月份的計劃接單量(出口)還未接滿,但環比8月份略有好轉。從下游行業實際需求來看,根據Mysteel的調研,鋼結構和機械9月份新增訂單環比分別增加1.1%和9.8%;而家電和汽車分別受出口、房地產消費弱和成品庫存高位的影響,用鋼需求很難有好的表現。

整體來看,9月份熱冷軋供需環比均有上升的表現,但從當前局勢來看,隨著庫存降幅的收窄,短期熱冷軋供需格局或將呈現壓力逐步加大的情況,預計本周熱冷現貨價格震蕩小幅偏弱運行。

(四)不銹鋼

踏入9月,低庫存貿易商陸續進行提貨操作,下游終端客戶也有少量采購,但量級不大的情況下,整體需求并沒有太大的提升;而鋼廠也是由于接單不理想,主動減產的幅度增大,資源到貨不明顯,貿易商調價意愿不會太大,預計下周還是以穩價出貨為主。

聲明:

文中所有數據來自鋼聯數據和Mysteel調研,

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市場有風險,操作需謹慎。